بانک مرکزی اروپا: استیبلکوینها دیگر پناهگاه امنی در برابر شوکهای بازار نیستند
مطالعه اخیر بانک مرکزی اروپا (ECB) نشان میدهد که استیبلکوینها، برخلاف تصورات رایج، در برابر شوکهای سیاست پولی ایالات متحده آسیبپذیر هستند و نقش آنها بهعنوان پناهگاهی امن برای سرمایهگذاران کریپتو زیر سؤال رفته است. این پژوهش تأثیرات سیاستهای پولی انقباضی آمریکا بر استیبلکوینها و وجوه بازار پول (MMF) را بررسی کرده و نتایج نشان میدهد که در حالی که MMF رشد میکنند، استیبلکوینها با کاهش شدید ارزش روبهرو میشوند.
تأثیر شوکهای سیاست پولی بر استیبلکوینها
این مطالعه نشان داد که استیبلکوینها در برابر شوکهای پولی ایالات متحده، به ویژه سیاستهای انقباضی، واکنشهای شدیدی نشان میدهند. بر خلاف وجوه بازار پول که در این شرایط رشد میکنند، استیبلکوینها با خروج سرمایهگذاران و کاهش ارزش بازار مواجه میشوند. این مسئله موجب شد تا نقش استیبلکوینها بهعنوان پناهگاه امن کریپتو مورد تردید قرار گیرد، چرا که سرمایهگذاران در زمان تغییرات سیاستهای پولی به داراییهای سنتیتر روی میآورند.
عدم توانایی استیبلکوینها در مقابله با شوکهای اقتصادی
نتایج نشان داد که استیبلکوینهای برجسته مانند USDT و USDC در برابر شوکهای ناشی از سیاستهای پولی بیشتر آسیبپذیر هستند. بهطور متوسط، این شوکها تا ۱۰ درصد بر ارزش استیبلکوینها تأثیر گذاشتند و خروج سرمایهگذاران از این داراییها تسریع شد. بنابراین، استیبلکوینها در برابر نوسانات اقتصادی بزرگ، همانند شوکهای سنتی بازار مالی، نمیتوانند نقش پناهگاه امنی را ایفا کنند.
دیدگاهتان را بنویسید